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在现代金融体系下，各类贷款是债务的主要资金来源，而房地产在借贷的发生过程中又扮演了非常重要的角色，因此杠杆周期、信贷周期和房地产周期紧密相连。由于信息不对称以及违约风险的存在，商业银行作为金融中介为资金的供需双方提供投融资服务。为了保障资金的安全，银行通常会要求贷款人为贷款提供相应的抵押品以作为担保，万一贷款出现违约，银行也可以通过接收和处置抵押品来减少损失。而最被广泛认可的抵押品便是土地和房产等不动产，居民的房贷自不必说，企业的贷款也常以土地和厂房作为抵押。贷款的发放额度与作为抵押品的房地产的价值息息相关，房地产价值越高，贷款额度就越高，房地产价值越低，贷款额度自然也就越低。

与何美婷这类正品代购者不同的是高仿品代购者，他们通过上述工厂或中间商以正品十分之一的价格拿到高仿品，再当作从海外代购回来的正品卖给消费者。第一财经记者从代购圈了解到，比如上述一款1.2万元的LV包，高仿品的价格在1200元左右，代购买入高仿品后再以约9000元价格假装是正品出售给消费者，该代购者的利润率高达650%。即真品代购者赚取10%左右的佣金，而高仿品代购者的获利是翻数倍的。

“对于中小房企而言，企业的规模发展往往负债先行。当前恒达集团展开降低负债的动作，说明该企业发展思路相对清晰，明晰财务稳健对于企业安全运转的重要意义。”严跃进表示，高杠杆也是一把双刃剑，只有把控好负债率，企业方能在地产行业下半场不留余力地争夺行业位次及话语权。

4月16日深夜，“西安奔驰女车主维权”事件传来最新进展。16日晚，北青报记者从西安市市场监督管理局高新分局刘副局长处获悉，当晚，维权的奔驰车主王女士和西安利之星汽车有限公司已达成换车、补偿等和解协议。负责人称，包括当事车主在内，下一步市场监管部门将对广大消费者反映的车辆问题逐一核实，相关查处情况将及时公布。

四是民营企业进出口增长，比重提升。2018年，我国民营企业进出口12.1万亿元，增长12.9%，占我国进出口总值的39.7%，比2017年提升1.1个百分点。其中，出口7.87万亿元，增长10.4%，占出口总值的48%，比重提升1.4个百分点，继续保持第一大出口主体地位；进口4.23万亿元，增长18.1%。2018年，我国民营企业对外贸进出口增长的贡献度超过50%，成为我国外贸发展的一大亮点。同期，外商投资企业进出口12.99万亿元，增长4.3%，占42.6%；国有企业进出口5.3万亿元，增长16.8%，占17.4%。

3 中国的杠杆周期：历史与现状自2001年以来，中国正经历着一轮杠杆周期。下面我们具体探讨中国这一轮杠杆周期的变化趋势以及当前中国宏观杠杆率的实际情况。3.1 中国杠杆周期的变化趋势中国的杠杆周期与经济周期并不同步。在2001−2007年中国经济高速增长阶段，宏观杠杆率整体保持稳定，非金融企业部门杠杆率甚至出现下降趋势；而2009−2016年中，经济增速在短暂反弹后逐年下滑，宏观杠杆率却迅猛上升；2016年下半年开始，经济开始企稳并出现小幅反弹，宏观杠杆率也趋于平稳，非金融企业部门杠杆率出现下降趋势。因此可将本轮杠杆周期划分为好的加杠杆、坏的加杠杆和好的去杠杆三个阶段。