三百迷妹
添加时间:政策面上,稳增长依然十分重要,我们认为2020年政策依然略偏宽松,部分领域的限制可能小幅松动,但不会出台大规模刺激政策。即便未来贸易摩擦出现一定程度的反复,我们认为政府也可以容忍经济增速略低于6%。NBD:近期央行频频释放宽松信号,比如,11月5日,MLF利率下调5个基点;11月18日,央行公开市场7天期逆回购利率出现近4年多以来首次下调(从2.55%下调至2.5%);11月20日,LPR两大品种报价全部下调。此外2019年还有过多次降准。这些好像都在释放宽松有望进一步加码的信号。您对2020年的货币政策作何判断呢?
除去计提商誉减值损失后仍为亏损状态对于亏损原因,年报中指出,由于公司对可供出售金融资产、应收款项、商誉计提减值准备导致。年报中提到:“近年来,公司通过投资并购等方式向教育业务转型并迅速做大做强,同时公司商誉金额显著增加。”为控制潜在的商誉减值风险,立思辰计提部分商誉减值。
我们预判,未来的消费品产业很可能像20年前的电子产业一样,逐步出现专业分工的模式,正如半导体芯片产业从整合器件制造(IDM)走向无晶元(Fabless)和晶元代工(Foundry)的分工。核心的逻辑是,当中国步入信息化和数据化的社会之后,与消费者交互方式的革新影响到产品设计和动销流程的改变;制造资源、营销资源和渠道资源出现了再分配,旧巨头衰落,新巨头崛起。
崔树义认为,出生人口下降离不开育儿负担重、房价居高不下等原因。“人们生活条件改善了,独生子女‘物以稀为贵’,父母不想亏待孩子,因此育儿观念发生了重大改变,曾经的低育儿成本目前已经非常高了。”至于房价,21世纪经济报道曾调查了解到,以聊城为例,两年前当地商品房均价仅为5000元/平方米左右。两年后,均价翻番,一些位置好、由品牌开发商开发的楼盘,均价已达13000元/平方米。
招股书数据显示,小米的长期投资公允价值变化在2017年达到63.5亿元,占调整后营业利润的52.0%。如果剔除这部分收益,小米的营业利润率将从10.9%下降至5.3%。2017年小米长期投资余额为188亿元,尽管公司没有披露长期投资的具体明细,我们判断由于生态链中已经涌现出多家独角兽企业,小米价值114亿的优先股投资中(对于初创企业的典型投资手段)的大多数属于生态链企业及其相关产业链投资。
小米运动主要对应小米手环,每天佩戴黏性较高,MAU从2015年底的高峰至今下滑约50%。米家对应的主要是各类智能家电产品,MAU从2015年10月的高点至今下跌超过80%。结论:当前消费者购买智能家电产品主要还是出于尝鲜的心态,整体的使用习惯远未培养起来,因此使用一段时间之后便回归到产品的基本功能,而不再积极使用APP上那些智能化、联网化的功能。