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（1）从利差视角看，海外负利率加大我国资产的吸引力。在海外纷纷采取降息措施而我国货币政策保持定力的背景下，基于利差视角，人民币资产的吸引力加大。当前我国十年期国债收益率与美国、德国、日本长债利率之差分别为148BP、364BP、342BP，均处于历史较高水平。而在开放经济中，央行降息导致资金从现在利率较低的国家流向其他尚未降息的国家，将导致降息国的汇率贬值、流向国的汇率升值。

由于多层嵌套使得金融交易更加复杂，市场产品价格无法真正反映真实信用风险溢价， 利率传导和利率调控效果大打折扣。在缺乏必要的监管职能和良好的监管协调情况下，为控制影子银行信贷扩张和金融风险，中国人民银行进一步强化宏观审慎政策，于 2016 年初将存款准备金动态管理升级为宏观审慎政策评估（MPA），针对广义信贷规模进行逆周期调控，形成了“货币政策+宏观审慎”双支柱金融调控政策框架。2017 年初和 2018 年初，分别将银行表外理财和资产规模 5000 亿以上银行发行的同业存单纳入 MPA 考核，进一步完善了宏观审慎政策体系。货币政策与宏观审慎政策的有机结合，既为供给侧结构性改革营造了中性适度的货币金融环境，同时较好地防范了系统性金融风险，有效维护了金融体系稳定。

问题是，如果把年出货量过亿作为一个及格线的话，这种纯互联网的打法是行不通的，这又回到了最初的动机问题：如果是为发烧而生的极客品牌，就应该大胆的放弃无法覆盖的市场，专注于自己的领地深耕细作，建立小而强硬的品牌护城河。但小米很明显没有这么浪漫主义的想法，我们说过，这是一家视出货量大于一切的公司。

浙江省温岭市阳一电机有限公司总经理林良君：没有这个贷款之前，有些生意我们就不敢去接，宁愿做小一点，资金回笼快一点，但是中小企业我们想把它放量做大，必须要面临这个问题。银行给了我们更好的条件，我们肯定继续做。林良君申请的贷款是工商银行近期专门针对小微企业推出的经营快贷，是纯信用的融资业务，银行通过大数据技术，筛选出经营情况良好的小微企业进行授信，企业可以在授信范围内申请贷款，随借随还。

五、苹果库存结构：现在很多果农自己在冷库储存苹果，整体的苹果库存集中度较低，一有利空信息就比较容易产生价格踩踏式下跌，苹果贸易环节里冷库老板是仓储单位，也是贸易商/批发商，同时冷库老板，贩子和客商/代办都有可能是囤积商，有经验的囤积商会寻找每年苹果价格低点进行采购囤积。冷库可以出租，小的囤积商可能只有几百吨，中性的几千吨，多的上万吨。

1998 年-2002 年的通货紧缩时期，中国人民银行发放了大量再贷款，国家还发行特种国债补充国有银行资本金，成立资产管理公司剥离不良贷款。但是，由于长期积累的大量问题、前期过快放贷和风险意识淡薄等原因，我国银行体系不良资产规模非常庞大，资本充足度严重不足，海外有机构甚至指出国有银行已接近技术性破产边缘。银行惜贷异常严重，金融信用媒介功能几乎完全丧失，这进一步加剧了通缩局面。直至 2001 年底加入 WTO 全面融入全球分工体系，中国才于 2002 年下半年逐步走出通缩阴影，经济进入强劲上升轨道。